Nordcapital Waldfonds 1

Anlagestrategie

Wälder sind Sachwerte, die in der Vergangenheit privilegierten Schichten, insbesondere dem Adel und Großgrundbesitzern, sowie öffentlichen Körperschaften vorbehalten waren. Erst in den letzten Jahren haben institutionelle Anleger Wald- und Grundflächen als ein zunehmend knappes, nicht reproduzierbares Gut erkannt und als festen Bestandteil in ihr professionell gemanagtes Vermögen überführt. Heute gelten Waldinvestments aufgrund ihres hohen Wertsteigerungspotentials, ihrer geringen Volatilität und ihrer von den Finanzmärkten unabhängigen Preisentwicklung als ideale Bestandteile einer auf Diversifikation ausgerichteten Vermögensstruktur.

Der Erwerb von Wald ist zunächst die Inbesitznahme von Grundeigentum. Grund und Boden sind beschränkte Güter und bieten daher eine überdurchschnittliche Wertstabilität. Hauptprodukt und wichtigste Einnahmequelle eines Waldes ist sein Holz. Der Verkauf von Holz bietet eine in der Regel stabile, laufende Einnahmequelle.

Die globale Nachfrage nach Holz, insbesondere nach industriellem Rundholz, dürfte in den nächsten Jahrzehnten weiter zunehmen. Diese Erkenntnis basiert auf verschiedenen Faktoren. Zum einen ist dies das fortgesetzte Wachstum der Weltbevölkerung. Diese hat sich seit 1960 mehr als verdoppelt und wird bis 2020 auf voraussichtlich rund 7,7 Milliarden Menschen ansteigen. Selbst bei einem konstanten Holzverbrauch pro Kopf würde dies zu einem deutlichen Nachfragezuwachs führen. Steigt jedoch auch der Pro-Kopf-Verbrauch, wie es gegenwärtig der Fall ist, so potenziert sich dieser Effekt. Neben der Nachfrage der westlichen Industriestaaten führen vor allem der weiter wachsende Rohstoffbedarf der Emerging Markets wie China und Indien, aber auch die positive Wirtschaftsentwicklung der aufstrebenden Schwellenländer zu einer deutlichen Steigerung der Holznachfrage. Entsprechend dieser wirtschaftlichen Dynamik steigen auch dort die Lebensstandards und damit insbesondere der Bedarf an Bauholz, Möbeln und Papier. Für die EU-Länder ist erkennbar, dass der jährliche Holzeinschlag bereits heute mit dem stetig steigenden Bedarf nicht Schritt halten kann. Angeregt wird die Nachfrage zusätzlich durch die neuen EU-Biomasse-Ziele aus dem Jahr 2007, nach denen der Anteil der erneuerbaren Energien am Gesamtenergiebedarf von 6,5% im Jahr 2005 bis auf 20% im Jahr 2020 ansteigen soll. Biomasse steuert mit 66% den größten Anteil an erneuerbaren Energien bei, und der Holzanteil liegt hier wiederum bei 80%. Daher wird erwartet, dass in der EU die Versorgungslücke bei Holz weiter ansteigen wird.

Beteiligungsobjekt
Der Nordcapital Waldfonds 1 hat über seine rumänische Objektgesellschaft bereits Waldflächen von insgesamt rund 3.600 ha unter dem Vorbehalt des positiven Abschlusses einer rechtlichen und forstwirtschaftlichen Due Diligence erworben. Im einzelnen sind dies ein aus zwei benachbarten Großflächen bestehender Nadelwald mit einer Fläche von rund 1.600 Hektar bei Domnesti in Siebenbürgen und ein Laubwald von rund 2.000 ha bei Turnu Severin im Banat. Mit diesem Initialportfolio sind bereits gut 50% der beim Zielvolumen vorgesehenen Investitionen getätigt. Die Fondssgesellschaft plant, weitere Waldflächen bis spätestens Ende 2010 zu erwerben. Die bereits erworbenen Waldflächen wurden von dem unabhängigen Forstgutachter HOFOS Oldershausen Holz & Forstservice GmbH im Auftrag der Objektgesellschaft begutachtet. Die Gutachten vom 8. Juli 2008 bestätigen, dass die Flächen zu derzeit für Rumänien marktgerechten Einkaufspreisen erworben wurden.

Die Bewirtschaftung der Wälder wird von einer rumänischen Tochtergesellschaft der Esterházy-Gruppe übernommen. Esterházy ist der größte private Forstbewirtschafter Österreichs. Esterházy beauftragt Dritte mit dem Ausbau der Wege in den Forsten, der Pflege der Wälder und der Holzernte, verkauft das anfallende Holz und schließt ggf. Verträge über Nebengeschäfte wie die Jagd ab.