Gastbeitrag Monatsbericht: Der Max Otte Vermögensbildungsfonds im Januar 2019

Zwar haben auch die großen Konkurrenzfonds und die mächtigen Indizes positiv abgeschnitten, doch der Max Otte Vermögensbildungsfonds stach deutlich hervor, zumal er in der vorangegangenen Korrektur weniger verlor als die Konkurrenten. Der DAX mit +5,8 Prozent, der Nikkei mit +3,8 Prozent und der FTSE 100 mit +3,6 Prozent waren abgeschlagen. Der MSCI World mit +7,7 Prozent oder der S&P 500 mit +7,9 Prozent konnten kurzfristig zwar etwas stärker zulegen, doch sie hatten zuvor auch deutlich mehr verloren. Auf langfristige Sicht haben auch wir, aufgrund des sehr schwierigen Börsenjahres 2018, Federn lassen müssen. Ein kleines Minus von 1,2 Prozent über die letzten 12 Monate steht zu Buche. Aber dennoch rangieren wir auch hier deutlich vor DAX (-15,3 Prozent), MSCI World (-8,3 Prozent), Nikkei (-10,1 Prozent) sowie dem S&P 500 (-4,2 Prozent). Der gute Januar motiviert uns, das Börsenjahr 2019 noch erfolgreicher zu gestalten und unseren Anlegern Vermögenswachstum auch in schwierigen Zeiten zu ermöglichen.

Unsere Top-Performer im Januar

Die Bank OZK wartete mit Zahlen für das vierte Quartal 2018 auf. Es waren die  erfolgreichsten drei Monate des Jahres. Der Nettozinsertrag lag  bei 228,4  Mio. US-Dollar und stieg damit um 6,3 Prozent im Jahresvergleich. Die Nettozinsmarge  sank leicht auf 4,55 Prozent. Die Gesamtdarlehen hatten zum 31. Dezember 2018 einen Wert von 17,12  Mrd. US-Dollar – ein Anstieg um 6,7 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Einlagen der Bankkunden stiegen um 4,3 Prozent auf 17,94 Mrd. US-Dollar. Auch unterm Strich konnte das Unternehmen seinen Gewinn ohne den Steuereffekt von 2017 um 19,6 Prozent steigern. Um kräftige 11,4 Prozent stieg auch der materielle Buchwert. Damit liegt beim aktuellen Verhältnis von Kurs zu materiellem Buchwert in Höhe von 1,3 weiterhin eine Unterbewertung vor. Am 3. Februar stieg der Super Bowl, das Finale der American-Football-Liga NFL – das wohl größte Sportevent der Welt. Ein Unternehmen aus unserem Portfolio profitiert ganz besonders vom Boom dieser Sportart, die auch in Europa immer mehr Fans findet. HP Inc. stellt mit FitStation eine 3D-Druck- Plattform bereit. 32 NFL-Teams nutzen diese bereits, um maßgeschneiderte Einlagen für die Schuhe ihrer Spieler zu fertigen. Dies soll für mehr Flexibilität aber auch Sicherheit vor Verletzungen sorgen. Der 3D-Druck ist nur eines der vielen Wachstumsfelder von HP. Das Unternehmen bereitet uns seit einigen Monat viel Freude und hat, vor allem dank guter Anbindung an die Automobilindustrie, noch viel Luft nach oben.

Investmentidee des Monats: Nvidia

Diese Aktie ist Rock 'n' Roll pur. Ganz gleich welchen Zukunftstrend wir betrachten  –  sei es die Blockchain, Virtual Reality, Augmented Reality, Künstliche Intelligenz, professionelle Visualisierung, selbstfahrende Autos oder E-Gaming – bei jedem dieser Themen mischt der Grafikkartenhersteller Nvidia entscheidend mit. Zwischen 2015 und 2018 wuchs der Umsatz des Unternehmens um mehr als 27 Prozent pro Jahr und der Gewinn sogar um 69 Prozent . Und nein: Hier handelt es sich nicht um einen kurzen, substanzlosen Tech-Hype wie zur Jahrtausendwende. Die Nemax-Zeiten, in denen selbst kleinste Chiphersteller aus dem deutsch-belgischen Grenzgebiet (siehe das Unternehmen ELSA aus Aachen) nach oben gejubelt wurden, sind vorbei. Weil Nvidia frühzeitig auf die richtigen Themen gesetzt hat und hier schnell profitabel operierte, ist es heute – nicht nur nach unserer Meinung – in der obersten Riege der international führenden Tech- Unternehmen angekommen. Im Herbst 2018 wurde der Höhenflug der Aktie jäh unterbrochen, der Kurs kam unter die Räder. Bis heute hat Nvidia vom Hoch rund 40 Prozent seiner Marktkapitalisierung verloren. Doch dies ist vor allem den Korrekturen der Umsatzprognose geschuldet – aus unserer Sicht einmal mehr eine absolut übertriebene Reaktion von „Mr. Market“. Nvidia ist nämlich mehr als nur Cryptomining. Dieser verflogene Hype schmerzt kurzfristig. Doch die Bereinigung hat die Aktie aus unserer Sicht auf ein langfristig attraktives Niveau zurückgebracht. Wenn Nvidia es schaffen wird, sich nur bei einem der oben genannten Trends einen Marktanteil von rund 20 bis 40 Prozent zu erarbeiten, dann ist die aktuelle Bewertung nicht nur günstig, sondern eine echte Chance für zukünftig satte Renditen. Zudem ist das Unternehmen gründergeführt und weist eine nettoschuldenfreie Bilanz auf.

Erfolgreiches Investieren ist ein Marathon

Als Value-Investoren kaufen wir Aktien, um langfristig am Unternehmenserfolg zu partizipieren. Denn Zeitraum schlägt Zeitpunkt. Im Januar 2019 sahen wir keinen Anlass, Änderungen in unserem Portfolio vorzunehmen. Wir haben einen langen Atem.