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Foto: © / Wolfgang Balthasar
FondsDISCOUNT.de: Bitte stellen Sie Ihr Unternehmen und sich selbst kurz vor.
Wolfgang Balthasar: Wir sind ein deutschlandweit aktiver Spezialist für den Vertrieb und die Installation von Wärmepumpen-, Solar- und Brennstoffzellensystemen – hier sind wir Pionier und einer der Marktführer. Aktuell konzentrieren wir uns neben den führenden Marken im Markt vor allem auf unsere hauseigene Marke VISSOLAR, die für ein eigenentwickeltes Hybridsolar-Homesystem steht. Sämtliche VISSOLAR-Produkte tragen die wichtigsten Gütesiegel wie Bureau Veritas, Q-Label, KIWA und European Keymark. Zudem sind schon zwei VISSOLAR-Systeme beim Bundesamt für Wirtschaft und Ausfuhrkontrolle (BAFA) gelistet.
Ich selbst bin seit über 20 Jahren in der Erneuerbare-Energien-Branche tätig und meine Frau seit über zehn Jahren, so haben wir uns auch kennengelernt. Wir haben das Unternehmen im Jahr 2015 gemeinsam gegründet. Aktuell beschäftigen wir rund 30 Mitarbeiter und planen aufgrund unseres eigenen starken Wachstums und des auch für die nächsten Jahre prognostizierten dynamischen Marktwachstums noch weitere Neueinstellungen.
FondsDISCOUNT.de: Wie stark wird das Marktwachstum durch die anhaltenden Diskussionen um das Gebäudeenergiegesetz ausgebremst?
Wolfgang Balthasar: Es ist ohne Frage nicht ideal, dass das neue Gebäudeenergiegesetz erst Anfang September beraten werden kann. Allerdings bleiben die Wachstumsperspektiven aus unserer Sicht weiterhin intakt. Und wichtig zu wissen ist: Attraktive staatliche Förderungen sorgen zwar auch bei uns für zusätzliches Wachstumspotenzial, aber wir sind in unserem Geschäft keineswegs davon abhängig. Denn wir sind in der Lage, auch andere Energiesysteme, die nicht auf einer Wärmepumpe basieren, anzubieten und zu installieren. Damit haben wir schon lange vor den staatlichen Subventionen Geld verdient. Hinzu kommt, dass wir schon heute über einen Auftragsbestand von über 50 Millionen Euro verfügen. Uns geht die Arbeit also nicht aus.
FondsDISCOUNT.de: Wie haben sich bei Ihnen die Material-, Handwerker- und Lieferengpässe während der Pandemie und nach dem Ausbruch des Ukraine-Krieges ausgewirkt?
Wolfgang Balthasar: Die genannten Engpässe führten dazu, dass wir die sprunghaft gestiegene Zahl der Aufträge vorübergehend nicht in der gewohnten Zeit bearbeiten und umsetzen konnten. Diese Probleme wurden jedoch inzwischen gelöst, nachdem wir uns im Innendienst und in der Montage personell verstärkt haben und die Lieferengpässe weitestgehend behoben wurden. Wir profitieren hier auch von unseren guten Lieferantenbeziehungen. Aktuell installieren wir pro Tag bis zu drei Anlagen.
FondsDISCOUNT.de: B4H wurde zwischenzeitlich in die Handwerksrolle eingetragen. Welche Vorteile ergeben sich dadurch für Ihr Unternehmen? Und warum erfolgte die Eintragung erst jetzt?
Wolfgang Balthasar: Zu Beginn haben wir häufig mit Subunternehmern zusammengearbeitet – und zwar sehr erfolgreich. Die Eintragung in die Handwerksrolle wurde erst jetzt ein relevantes Thema für uns, nachdem wir unser eigenes Team an Installateuren gezielt ausgebaut hatten. Hier haben wir besonders von unserem guten Ruf profitiert, denn B4H steht für einen fairen Umgang und eine sehr attraktive Vergütung. Durch die Eintragung als Heizungs- und Elektrofachbetrieb in die Handwerksrolle lassen sich zum einen die Installationskosten für einen Teil der Anlagen künftig um circa 50 Prozent weiter reduzieren. In Zahlen ausgedrückt würden sich die Installationskosten bei 1.000 Anlagen um rund zwei Millionen Euro reduzieren. Zum anderen sind wir nun vollkommen unabhängig von externen Handwerksbetrieben und dadurch deutlich flexibler in unserem Handeln. Das hat auch zur Folge, dass wir nun rund 60 Prozent mehr Anlagen realisieren können.
FondsDISCOUNT.de: Kommen wir zu Ihrer Anleihe. Warum haben Sie sich erstmals für den Weg der Fremdkapitalfinanzierung über die Börse entschieden?
Wolfgang Balthasar: Nach unserer erfolgreichen Crowd-Finanzierung im vergangenen Jahr sehen wir in einer börsennotierten Unternehmensanleihe einen attraktiven neuen Finanzierungsbaustein. Es geht darum, die erwartete zusätzliche Wachstumsdynamik mit ausreichend weiteren Finanzmitteln zu unterlegen. Das ist mit dem VISSOLAR Bond möglich – und zwar in der erforderlichen Größenordnung sowie zu Konditionen, die sowohl für unsere Anleger als auch für uns attraktiv sind. Wir möchten uns das Vertrauen der Anleger nachhaltig verdienen und uns als zuverlässiger Emittent nachhaltig etablieren. Unser Ziel ist ganz klar, den Zugang zum Kapitalmarkt dauerhaft zu nutzen. Dazu setzen wir mit unserer Debütanleihe eine erste „Duftmarke“.
FondsDISCOUNT.de: Das Emissionsvolumen des VISSOLAR Bonds beträgt bis zu zehn Millionen Euro. 2022 haben Sie einen Umsatz von sieben Millionen Euro erzielt. Wie passt das aus Ihrer Sicht zusammen?
Wolfgang Balthasar: Unser Umsatz im ersten Halbjahr 2023 hat den Gesamtumsatz 2022 bereits übertroffen. Beim EBIT und Jahresüberschuss ist das Wachstum gegenüber den Gesamtjahreszahlen sogar noch deutlich stärker ausgefallen. Deshalb passt das Emissionsvolumen bereits jetzt sehr gut zu unserer Größe und vor allem zu unserer starken weiteren Geschäftsentwicklung.
FondsDISCOUNT.de: Neun Prozent sind ein stattlicher Zins. Ist das Geschäft so margenstark, dass Ihr Cashflow diese Zinszahlungen zuverlässig über die nächsten fünf Jahre darstellen kann?
Wolfgang Balthasar: Ein ganz klares Ja. Unsere operative Marge ist in der Tat so auskömmlich, dass wir sämtliche Zinszahlungen vollumfänglich und pünktlich leisten werden. Wir fühlen uns mit den neun Prozent sehr wohl, denn sie sind aus unserer Sicht im aktuellen Umfeld ein attraktiver, marktgerechter Coupon, der auch das Ergebnis der vorangegangenen Marktsondierung durch unseren Partner, die Lewisfield Deutschland GmbH, widerspiegelt.
FondsDISCOUNT.de: Welche weiteren Finanzierungsformen nutzen Sie zu welchen Konditionen?
Wolfgang Balthasar: Wir haben im Dezember 2022 über Econeers erfolgreich ein Nachrangdarlehen in Höhe von 0,9 Millionen Euro platziert, das über die Laufzeit von fünf Jahren mit sieben Prozent p. a. verzinst ist. Auch diese Zahlungsverpflichtungen werden wir selbstverständlich pünktlich und in vollem Umfang erfüllen. Weitere zinstragende Verbindlichkeiten bestehen nicht.
FondsDISCOUNT.de: Wie planen Sie, die Tilgung der Anleihe zu stemmen?
Wolfgang Balthasar: Die Tilgung soll im Wesentlichen über Cashflows aus dem Verkauf von Solarwärmepumpen-Komplettsystemen erfolgen. Im Juni 2023 lag unser Auftragsbestand bereits bei über 50 Millionen Euro. Um diesen Bestand abzuarbeiten, werden die Anleihemittel bereits ab dem ersten Tag produktiv eingesetzt. Aktuell konzentrieren wir uns auf das stark wachsende Privatkunden-Geschäft beim typischen Ein- und Zweifamilienhaus. Zusätzliche attraktive Wachstumspotenziale sehen wir bei gewerblichen Kunden, insbesondere Autohäusern und Hotels sowie im DACH-Raum.
FondsDISCOUNT.de: Wie sind die Anleihegläubiger abgesichert, wenn es einmal eng wird?
Wolfgang Balthasar: Wir erfüllen hier bewusst den Marktstandard für KMU-Anleihen, auch wenn wir überzeugt davon sind, dass diese Schutzklauseln aufgrund des renditestarken Wachstumskurses nicht nötig sein werden. Die Anleihebedingungen beinhalten als besondere Schutzrechte für die Investoren eine Negativverpflichtung, eine Transparenzverpflichtung sowie eine Positivverpflichtung. Zudem besteht ein Sonderkündigungsrecht für die Anleger bei einem Kontrollwechsel und Drittverzug.
FondsDISCOUNT.de: Herr Balthasar, vielen Dank für das Interview und weiterhin viel Erfolg für Ihre Anleiheemission.
