In den vergangenen Jahren hat die chinesische Regierung verschiedene Deregulierungsprogramme aufgelegt, um den Renminbi populärer zu machen. Mit Erfolg – die chinesische Währung findet immer mehr Akzeptanz bei ausländischen Anlegern und gewinnt beispielsweise bei Handelsfinanzierungen an Bedeutung. Wie die Deutsche Bank ermittelte, setzt aktuell jedes dritte deutsche Unternehmen auf den Renminbi, weitere 17 Prozent der deutschen Firmen haben sich dies für die nähere Zukunft vorgenommen.

Chinesischer Rentenmarkt wächst
Diese Öffnung der heimischen Währung schlägt sich auch im Anleihemarkt nieder. Dieser hat sich von einem unbedeutenden Segment inzwischen zu einer festen Größe entwickelt – das Volumen beträgt derzeit mehr als 700 Milliarden Renminbi, umgerechnet rund 115 Milliarden US-Dollar. Zu den Emittenten zählen chinesische Unternehmen, die sich hier Kapital beschaffen, aber auch multinationale Konzerne und sogar ausländische Regierungen. So hat im Oktober 2014 beispielsweise Großbritannien als erstes westliches Land Renminbi-Anleihen begeben.

Chancen für Anleger
Diese Diversifizierung des Anleihemarktes mache Investments auch für deutsche Anleger attraktiv, ist etwa Carsten Roemheld von Fidelity überzeugt. Insbesondere Offshore-Renminbi-Anleihen versprächen gute Renditeaussichten, so der Kapitalmarktexperte in einem aktuellen Marktkommentar. Dabei handelt es sich um festverzinsliche Wertpapiere, die außerhalb des chinesischen Festlandes in Renminbi ausgegeben werden. Laut Merill Lynch liegen die Renditen für solche Papiere bei rund fünf Prozent im Bereich Unternehmensanleihen und bei etwa drei Prozent für Staatsanleihen. Dies biete einen Puffer für den Fall, dass die Währung schwächelt, schreibt Roemheld. „Wir gehen aber davon aus, dass der Renminbi weiter stabil bleiben wird.“

Renminbi-Rentenfonds ermöglichen Zugang
Anleger, die ihr Portfolio mit Renminbi-Anleihen diversifizieren möchten, finden mittlerweile einige spezialisierte Rentenfonds am Markt. Das Verhältnis zwischen Staats- und Unternehmensanleihen und von ausländischen Regierungen begebenen Renminbi-Anleihen variiert dabei je nach Fondskonzept.

Beispielhafte Auswahl entsprechender Rentenfonds:
FondsWKNFondsvolumen
Invesco Renminbi Fixed Income A € AD A1JZ9B 1,91812 Mio. €
Fidelity China RMB Bond A acc €A1JY1A 10,7919 Mio. €
Allianz Renminbi Fixed Income A H2 € A1JGR4 131,102 Mio. €
Quelle: w:o capital

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